Voorraadanalise verhoudings en syfers

Voorraadverhoudings: die belangrikste syfers vir fundamentele ontleding

Die verhoudings in die handel bied jou belangrike aanduidings van watter aandele potensiaal het en wat nie. Hulle word veral gebruik in fundamentele ontleding. In hierdie metode kyk jy na die intrinsieke waarde van maatskappye en probeer uitvind of hulle stabiele winste maak en 'n positiewe voorspelling het.

Dan vergelyk jy die aandeelverhoudings met die aandelemark. Wat is die waardasie deur beleggers en is dit billik of geregverdig in vergelyking met die werklike potensiaal? Jy kan onder meer die wins, die boekwaarde en die omset met die huidige prys vergelyk. Op hierdie manier kom jy by moontlike onder- of oorwaardasies. Dit is veral die waarde- en groeibeleggers wat hierdie soort aandele-ontleding vir hulself gebruik.

Die belangrikste verhoudings vir aandele wat jy moet ken, is:

• Maatskappy wins en verdienste per aandeel
• Boekwaarde per aandeel
• Omset per aandeel
• Kontantvloei
• Winsgewendheid
• Prysverdienste-verhouding (p/v-verhouding)
• Prys-tot-boek-verhouding (P/B-verhouding)
• Prys-tot-verkope verhouding
• Prys-tot-kontantvloeiverhouding
• Prys-verdienste-groei-verhouding
• Ondernemingswaarde
• Dividend/Dividendopbrengs
• opbrengs
• Beta faktor

Die intrinsieke waarde: maatskappywins, boekwaarde, omset en kontantvloei per aandeel

Die intrinsieke waarde van maatskappye is so te sê die finansiële data wat voortspruit uit die ekonomiese aktiwiteit binne een jaar. Vir traders, die hooffokus is op winste. Dit word kwartaalliks gepubliseer en aan die einde van die jaar opgesom. Dit lei dan tot die belangrike verdienste per aandeel, wat gebruik word om ander sleutelsyfers te bereken. Die maatskappy se wins is egter nie die enigste parameter wat relevant is vir die intrinsieke waarde van die maatskappy nie. Jy moet dus ook aandag gee aan die suiwer omset en die kontantvloei in jou aandeelontleding. Laasgenoemde beskryf die likiede kontantvloei, dit wil sê die invloei en uitvloei sonder fiktiewe waardes.

Wat nie likied is nie, word gewoonlik stewig gegiet in tasbare bates en vaste eiendom. Dit het natuurlik ook 'n waarde wat nie verontagsaam moet word nie. Die boekwaarde teken al hierdie veranderlikes behalwe geleende kapitaal aan. Dit gee jou 'n aanduiding van hoeveel bates die maatskappy nog in die mou het.

Wins/verdienste per aandeel

Om die maatskappy se verdienste per aandeel te bereken, neem die amptelike einde van die jaar resultaat van die balansstaat en deel dit deur die aantal aandele. Op hierdie manier verdeel jy die amptelike jaarlikse wins na die individuele aandeel en weet presies hoeveel hierdie vraestel werklik werd is. Later kan jy die aandeel se intrinsieke wins met sy prys vergelyk en sodoende sy onontdekte potensiaal aflei.

Omset/Verkope per aandeel

Omset is die suiwer inkomste van die maatskappy. Aangesien bedryfsuitgawes nie hierby ingesluit is nie, is hierdie verhouding aansienlik hoër as die wins. ’n Kykie na hierdie waarde is veral interessant vir maatskappye wat nog jonk is en baie gewillig is om te belê.

As gevolg van die hoë uitgawes vir nuwe verkrygings en die ontwikkeling van innoverende idees, is die wins self dikwels redelik laag. Die prys-verdienste-verhouding kan hier 'n massiewe oorwaardering aandui. Omset, aan die ander kant, wys hoe suksesvol die maatskappy eintlik in die mark verkoop. Dit is moontlik dat die produkte of dienste uiters gewild is en toekomstige vooruitsigte het wat nog nie in die wins self weerspieël word nie.

Kontantvloei/kontantvloei per aandeel

Die woord kontantvloei of kontantvloei kan eenvoudig as kontantvloei vertaal word. 'n Mens wil hierdie verhouding gebruik om uit te vind hoe vloeibaar die groep is. Kan geld baie vinnig likied gemaak en aangewend word of moet reserwes, tasbare bates en vaste eiendom eers oor 'n lang tydperk gelikwideer word?

In teenstelling met wins, weerspieël kontantvloei die werklikheid beter. Dit kan nie fiktiewe uitgawes soos voorsienings of waardevermindering insluit nie. Jy kyk dus na die werklike verdienvermoë van die maatskappy. Dit kan óf positief wees en vir beleggings gebruik word óf 'n tekort blyk te wees.

Boekwaarde/boekwaarde per aandeel

Die boekwaarde sluit alles in wat die ekwiteitskapitaal oplewer. Dit beteken dat dit nie net die winste insluit nie, maar alle tasbare bates en vaste eiendom van die maatskappy. Jy kan die volledige bates hieruit herken en dit gebruik om te skat watter waardes werklik in die groep is. Veral in die geval van groeimaatskappye is dit moeilik om in die wins te erken.

Die boekwaarde afgebreek na die aandeel is advantageous, nie die minste vir die beoordeling van oplewing markte. Is 'n uiters hoë aandeelprys ten spyte van lae winste 'n potensiële aandeleborrel of groeiaandele? Tydens die dotcom-borrel was dit dikwels duidelik uit die lae boekwaardes en eng beleggings waarheen sekere maatskappye op pad was.

Baie beleggers was destyds egter so gelok deur die stygende aandelewaardasies in die mark dat hulle die werklike finansies uit die oog verloor het en in die aandeleborrelval getrap het. 'n Holistiese waardasie met alle belangrike sleutelfigure en data is dus die be-alles en uiteinde van 'n deeglike ontleding.

Hoe moet ondernemingswaarde beoordeel word?

In ekonomie werk 'n mens graag met die ondernemingswaarde om die gesondheid en toekomstige geleenthede van maatskappye korrek te assesseer. 'n Basiese onderskeid word getref tussen ondernemingswaarde/firmawaarde, insluitend alle bronne van kapitaal en aangepaste ekwiteitswaarde uitgesluit skuldkapitaal.

Wat die maatskappy op grond van die interne verhoudings vir die mark werd is, word afgelei van die bates wat benodig word vir bedrywighede en die bates wat nie vir bedrywighede benodig word nie. Hierdie items saam lei tot die firma- of entiteitwaarde.

Oor die algemeen word die ondernemingswaarde bereken deur ekwiteit en skuldkapitaal by te tel, waarvan die nie-bedryfsbates dan afgetrek word. Hierdie sleutelsyfer word uiteindelik gebruik om die bedryfswaardes en die resultate op die aandelemarkte te vergelyk ten einde moontlike onder- en oorwaardasies te identifiseer.

Vergelyking met aandelemarkwaardasie: P/V-verhouding, P/B-verhouding

Eerstens, die intrinsieke waardes van maatskappye voorsien jou van belangrike inligting oor die finansies self. In aandeleverhandeling wil jy egter ook uitvind of hierdie inligting ooreenstem met die aandeelwaardasie op die aandelebeurs. Dikwels, om verskeie redes, is daar 'n skreiende verskil tussen die pryse. Sulke verskille bied slim beleggers die beste geleenthede om by verskeie neigings in te kom – selfs voordat dit deur ander aandeelhouers erken word.

Prys-verdienste-verhouding

Vir waarde-aandeelhouers en fundamentele ontleders is die prys-verdienste-verhouding (p/v-verhouding) verreweg die belangrikste verhouding. Met hierdie verhouding vergelyk jy kortliks die intrinsieke waarde in die vorm van die jaarlikse wins met die waardasie van die aandeel op die mark. Om dit te doen, moet jy eers die maatskappy se wins tot 'n aandeel afbreek deur dit deur die aantal uitstaande aandele te deel.

Deel dan die huidige aandeelprys deur die verdienste per aandeel. Die formule vir die berekening is dus:

P/V = aandeelprys / verdienste per aandeel.

Jy moet nou die resulterende verhouding korrek interpreteer. Oor die algemeen kan jy sê dat 'n klein P/V-verhouding rondom 15 punte en onder 'n onderwaardasie aandui. In sommige sektore kan die verdienste egter oor die algemeen hoër wees omdat die wins self dalk nog nie so sterk in hierdie segment is nie.

Gevolglik moet jy altyd kyk na die P/V-verhouding in konteks met die ander maatskappye. Oor die algemeen kan jy die P/V-verhouding gebruik om onder meer waarde-aandele te identifiseer, dit wil sê sekuriteite waarvoor die waardasie op die aandelemark ver onder hul potensiaal en verdienstekrag is. Daarbenewens kan jy vroeër erken of daar 'n moontlike oorwaardering met die risiko van 'n voorraadborrel. In hierdie geval moet u u moontlik daarvan weerhou om in die aandelekorporasie te belê.

Prys-tot-boek verhouding

In die geval van wins kyk jy aanvanklik net na die inkomste van die openbare beperkte maatskappy wat teen die uitgawes verreken is. Dit wys nie hoeveel geld byvoorbeeld in die voorraad en vaste eiendom ingegaan het nie. Weens beleggings kan die inligting van die P/V-verhouding jou dus mislei en die finansiële waardes van die maatskappy is beter as wat mens met die eerste oogopslag sou aanneem.

Daarom raadpleeg slim beleggers altyd die prys-tot-boek-verhouding (P/B-verhouding) wanneer hulle aandele waardeer. Hulle kyk na die boekwaarde en deel die prys deur hierdie verhouding. Op hierdie manier bring jy die huidige prys van sekuriteite op die mark in verband met die totale aandele.

P/B = Aandeelprys / Boekwaarde

Die ekwiteit of boekwaarde is tipies hoër as die wins. Dit sluit dus onder meer alle tasbare bates en vaste eiendom in. Daarom is die netto P/B-verhouding ook laer as die P/V-verhouding. Dit maak die waardasie en assessering tot 'n mate makliker. Jy let net op of die verhouding bo of onder 1 is.

As die prys-tot-boek-verhouding (P/B) onder 1 is, dui dit op 'n onderwaardasie. As dit hoër is, kan jy 'n oorwaardering aanvaar. Die P/B-verhouding is veral prakties vir maatskappye wat in 'n oplewingmark is wie se waardasies skaars deur huidige winste gedek word. Baie maatskappye in hierdie sektore het dus skaars voorraad en vaste eiendom, maar slegs 'n rowwe sake-idee. Die boekwaarde is dienooreenkomstig laag en die P/B-verhouding baie hoog.

Indien ander sleutelsyfers soos die P/V-verhouding en die KCV soortgelyke resultate toon, moet beleggers eerder daarvan weerhou om te koop en moontlik die trade betyds.

Prys-omset verhouding

'n Redelik selde gebruikte waarde, wat egter in 'n holistiese siening hulp kan bied wanneer daar vir of teen 'n aankoop besluit word, is die prys-omsetverhouding. In hierdie geval ignoreer jy die maatskappy se uitgawes. Jy kyk net na die inkomste, dus die omset van die afgelope jaar.

Dit wys jou hoe goed die maatskappy se produkte of dienste verkoop. Dit kan 'n uitstekende aanduiding wees van moontlike groei. Miskien is die maatskappy in die beginfase, het 'n gewilde aanbod geskep, maar moet terselfdertyd belê om vorentoe te beweeg. Hierdie beleggings verminder outomaties wins en die aandeelprys kan onregverdig oorwaardeer voorkom.

Die omset en die prys/omset-verhouding (P/S-verhouding) bring dus 'n mate van opheldering en skep 'n beter insig in die werklike ontwikkeling van die maatskappy. Jy kan ook na die syfers van vorige jare kyk om te sien of omset groei, hoe gewild die aandeel by beleggers is en watter beleggings daar onlangs was.

Soortgelyk aan die boekwaarde is die omset aansienlik hoër as die wins. Die verhoudings vir die verdeling is dus dienooreenkomstig laer as vir die P/V-verhouding en kan ietwat duideliker geïnterpreteer word. Oor die algemeen kan 'n mens sê dat 'n P/V-verhouding onder 1 'n baie goedkoop aandeel aandui. Hier behoort baie opwaartse potensiaal te wees. 'n Waarde van ongeveer 1 tot 1.5 is in die klassieke gemiddelde, terwyl enigiets bo dit as duur beskou word.

Die swakheid van die KUV is sekerlik dat hy verdienste heeltemal ignoreer. Dit is dalk nie 'n probleem in die vroeë, beleggingsryke jare van 'n maatskappy nie. Op die lange duur moet die openbare maatskappy egter winsgewend wees. ’n Goeie aanduiding of daar wel relatiewe groei is, word verskaf deur ’n jaar-tot-jaar-oorsig van die winssyfers.

Prys-kontantvloeiverhouding

Kontantvloei kan oor die algemeen beskryf word as die verdienvermoë van maatskappye. Die Engelse term kan as kontantvloei vertaal word, wat dit duidelik maak waarop hierdie verhouding uiteindelik neerkom. Dit gaan min of meer oor die in- en uitvloei van likiede fondse – dit wil sê die bedrae geld wat direk aangewend kan word.

Fiktiewe voorsienings, waardevermindering en tasbare bates word dus nie ingesluit nie. Op hierdie manier word die wins bowenal aangepas vir bedrae wat geen werklike relevansie in die alledaagse besigheid het nie.

Om die kontantvloei te bepaal, neem 'n mens eers al die verdienste van 'n sekere tydperk (gewoonlik die besigheidsjaar). Baie van hierdie waardes is verkoopsinkomste, beleggingsinkomste soos rente, subsidies en disinvesterings. Hiervan trek jy dan die suiwer uitgawes af wat nodig is om die besigheid te bedryf – bv materiaalkoste, lone, rente-uitgawes en belasting.

Voor belasting kom jy by die bruto kontantvloei uit. Minus belasting en private inkomste sowel as die verrekening met reserwes, kry jy 'n aangepaste netto syfer. Daarbenewens kan beleggings afgetrek word en disinvesterings bygevoeg word om by die vrye kontantvloei uit te kom.

Om by die prys/kontantvloeiverhouding uit te kom, word die kontantvloei gedeel deur die aantal aandele in omloop. Hierdie bedrag word slegs gebruik om die huidige aandeelprys van die maatskappy te verdeel. Die berekening is dus soos volg:

Die KCV word bowenal gebruik omdat daar meer en meer speelruimte is in die bepaling van winste, bv deur fiktiewe bedrae. Die KCV gee 'n beter beeld van die werklike bates in omloop. Boonop kan dit gewoonlik gebruik word, selfs al is die winste self negatief.

Soos met die P/V-verhouding, hoe laer die prys tot kontantvloei, hoe goedkoper is die voorraad. Dit is die beste om die prys tot kontantvloei te gebruik as 'n aanvulling tot die prys-verdienste-verhouding en dus holisties na die sekuriteite te kyk. Die advertensievantages en disadvantages van die KCV in vergelyking met die P/V-verhouding is:

Advantages Prys-tot-kontantvloei VS. P/V-verhouding

• Kan ook gebruik word in die geval van verliese
• Balansstaatmanipulasie is minder van 'n probleem as met die P/V-verhouding.
• In die geval van verskillende rekeningkundige metodes bied die KCV beter vergelykbaarheid.

Disadvantages Prys-tot-kontantvloei VS. P/V-verhouding

• KCV of kontantvloei fluktueer meer as P/V-verhouding as gevolg van beleggingsiklusse
• As gevolg van beleggings/depresiasies is die KCV verwring vir sterk groeiende en krimpende maatskappye.
• Daar is verskillende maniere om kontantvloei te bereken (bruto, netto, vrye kontantvloei)
• Toekomstige kontantvloei is byna onmoontlik om te voorspel

Wat maak ek met die verhoudings?

Professionele persone gebruik die bogenoemde verhoudings hoofsaaklik om die oor- en onderwaardering van aandele te bepaal. Dit word klassiek gedoen met die P/V-verhouding. Aangesien verdienste egter maklik deur maatskappybestuur gemanipuleer kan word en aan die ander kant sekere beleggings nie as 'n positiewe ontwikkeling by die berekening ingesluit word nie, gebruik die meeste ervare beleggers ander verhoudings. Dit gee jou 'n meer omvattende beeld van die werklike ontwikkeling van die maatskappy.

Met die P/V-verhouding en die KCV, byvoorbeeld, kan jy aanvanklik by relatief hoë waardes uitkom. Jy moet dit beslis in die konteks van die bedryf interpreteer. Groeisegmente soos e-handel, e-mobiliteit, waterstof en dies meer het dikwels nog redelik hoë uitgawes. Gevolglik is veral die prys-verdienste-verhouding baie hoog. Met die eerste oogopslag sou 'n mens 'n oorwaardering aanvaar.

Beide die P/V-verhouding en die KCV dui op oorwaardasies teen hoë waardes duidelik bo 30. Tesla se P/V-verhouding is dus vir baie jare ver bo 100 punte. Hierdie waarde word egter in perspektief geplaas in vergelyking met die prys/kontantvloeiverhouding – die KCV kom naby aan die helfte van die Tesla P/V-verhouding.

As ons egter nou die PEG-verhouding byvoeg, dit wil sê die prys-verdienste-groei-verhouding, kry ons 'n deeglik onderwaardeerde resultaat vir Tesla. Die rede hiervoor is dat toekomstige groei op grond van vooruitskattings oorweeg word. Ek sal later terugkom na hierdie punt.

Vir die huidige waardasie sonder toekomstige voorspellings kom baie ander verhoudings ter sprake. Spesifiek, jy trek voordeel uit boekwaarde en verkope om aandeelpryse beter te evalueer in terme van intrinsieke waarde.

Binne die raamwerk van fundamentele ontleding wys die KBV en die KUV, aan die hand van syfers bo of onder 1, of die aandeel in verhouding tot ekwiteit en inkomste oor- of onderwaardeer is. Dit speel 'n belangrike rol veral vir jong maatskappye – hier is die uitgawes dikwels hoog en verdraai dus die stelling oor die werklike potensiaal in wins en kontantvloei.

Advantageous vir Waarde- en Groeibelegging

In die eerste plek gebruik 'n mens die verhoudings om aandeelpryse as te hoog of te laag te beoordeel. Om dit te voorspel: Beide situasies bied potensiaal om winsgewend te belê. As 'n reël sal beleggers egter na waardeaandele jaag, wat gekenmerk word deur 'n sterk onderwaardering. Alternatiewelik kan groeiaandele met 'n te hoë markwaardasie belowende kandidate vir 'n langtermynbelegging wees.

Wat is waardebelegging?

Waardebelegging is een van die gewildste strategieë onder beleggers wat staatmaak op fundamentele ontleding via sleutelsyfers. Dit is veral gewild gemaak deur Benjamin Graham se boek “The Intelligent Investor” en sy volgeling Warren Buffett, wat 'n fortuin gemaak het deur sy beleggingsmaatskappy Berkshire Hathaway.
Die basiese beginsel van waardebelegging is om 'n baie lae voorraadwaardasie vir 'n maatskappy met hoë potensiaal te vind. So hiervoor kyk jy na die P/V-verhouding en die KCV. Dit gee die eerste leidrade of dit 'n onderwaardering kan wees.

Nou moet dit duideliker gemaak word of dit nie net weens ’n gebrek aan belegging is nie. Dit is dus die moeite werd om die ander verhoudings, die P/B-verhouding en die P/V-verhouding te raadpleeg. Maar as die maatskappy soveel potensiaal het, hoekom word dit nie weerspieël in die vorm van aandeelpryse nie?

Dit is die vraag wat beleggers in die waardesektor eerste moet beantwoord. Moontlike redes vir onderwaardering kan wees:

• Negatiewe nuus oor die maatskappy
• Tydelike skandale en die negatiewe nuus wat daarmee saamgaan
• Internasionale krisisse (inflasie, oorlog, pandemie) en die gevolglike paniek onder beleggers
• Beleggers het nog nie self die potensiaal van belegging ontdek nie of is steeds huiwerig
• Gegewe die redes hierbo genoem, behoort waardebelegging in elk geval die moeite werd te wees. Selfs die pryse van baie winsgewende maatskappye soos Amazon, Apple & Co. kan intussen in 'n krisis ineenstort. Maar as die sleutelsyfers 'n
• stabiele sakemodel, is die waardasies waarskynlik nie geregverdig nie. Op hierdie oomblik moet jy jou geld op die onderskeie aandeel plaas.

Die situasie is anders in die geval van ongewenste ontwikkelings wat eers onlangs sigbaar geword het. Dit is moontlik dat 'n mededingende maatskappy pas 'n revolusionêre produk bekend gestel het waarmee die vorige markleier nie op die lange duur sal kan byhou nie. Beleggers prys hierdie ontwikkeling in hul aandeelwaardasie in die toekoms.

So selfs al was verlede jaar se wins hoog en die P/V-verhouding dui op 'n onderwaardering weens die dalende pryse, was dit dalk heeltemal geregverdig. Die prys kan dus selfs ver in die pennystock-reeks val, en daarom sal 'n belegging hier nie in plek wees nie. 'n Voorbeeld van so 'n ontwikkeling is die geval van Nokia en Apple.

Wat is Groeibelegging?

Groeibelegging is 'n heeltemal ander benadering. Beleggers neem aan dat die maatskappy en die hele bedryf nog relatief jonk is. Daarom is die belegging hoog en die wins is laag. Tot dusver het die produkte hulle dalk nog nie suksesvol op die mark gevestig nie. Die idee is egter reeds so goed en belowend dat baie aandeelhouers bereid is om spekulatief groot bedrae in die maatskappy te belê.

Of dit nou geregverdig is of nie – die aandeelprys styg aanvanklik. Groei beleggers wil advertensie te neemvantage van hierdie groei en verkieslik op lang termyn daaruit voordeel trek. Ten tyde van die dotcom-borrel sou mens op maatskappye soos Amazon, Google en Apple moes wed om advertensie te kon neemvantage van die uiters hoë aandeelwaardasie ná byna 20 jaar. Met verstand gebruik, kan sulke aandele dus 'n goeie basis wees vir rykdom opbou op ouderdom.

Aan die ander kant het oorwaardeerde aandele (P/V en KCV meer as 30 en meer; KBV en KUV meer as 1) 'n neiging om in voorraadborrels uit te brei. Hier word die beleggings wat deur beleggers in die maatskappy geplaas word nie naastenby deur die werklike potensiaal gedek nie. Die mark bly dus opblaas totdat mense besef dat dit nie so kan aangaan nie.

Sodra beleggers besef dat die maatskappy nie aan die aandelemark se verwagtinge sal kan voldoen nie, stort die mark in duie en daal aandeelpryse.

Selfs in hierdie situasie is dit natuurlik moontlik om slim winste te maak. Aan die een kant kan die terugkeer na die piek geneem word. Maar as jy vroeg belê het, is dit beter om gouer as te laat uit te kom – volgens die leuse: belê as die gewere vuur, verkoop as die viole speel.

Kortverkope is ook 'n interessante opsie. In hierdie geval leen jy 'n aandeel teen 'n hoë prys en verkoop dit dadelik verder. Later koop jy dit terug teen 'n laer waarde en gee dit saam met die leningsfooi aan die onderskeie verskaffer. U het dus 'n wins gemaak met die verskil as gevolg van die dalende pryse.

Kortverkope, terloops, is redelik maklik via die CFD trade by u broker. Jy gaan eenvoudig na die ooreenstemmende webwerf, registreer met jou naam en e-posadres en kan trade omgekeerd via virtuele kontrakte. Jy kan vind die regte broker maklik met ons vergelyking instrument.

Probleme met aandeelontleding deur prysverhoudings te gebruik

Die grootste probleem met die interpretasie van prysverhoudings in terme van verdienste, boekwaarde, verkope en kontantvloei is dat dit jou net ooit 'n kykie in die verlede gee. Aandeelwaardasie op die aandelemark reageer egter altyd op huidige ontwikkelings en verwagtinge vir die toekoms. Dit skep teenstrydighede wat geregverdig of ongeregverdig kan word.

Regte professionele mense het onlangs besef dat om in die verlede te kyk, nie genoeg is vir sommige bedrywe nie. ’n Mens moet dus onder meer ook na die voorspellings vir die toekoms kyk en dit by die assessering insluit.

Moontlike oplossings: Groei, voorspellings, verdiskonteerde kontantvloei en hefboomfinansiering

Om die probleme van agteruitkykende fundamentele analise te minimaliseer, help net een ding: jy moet in die toekoms kyk. Daar is inderdaad 'n paar gereedskap in die belegger se gereedskapskis wat vir hierdie doel gebruik kan word. Spesifiek, voorspellings en groeivergelykings kan jou help om 'n duideliker prentjie van die mark te gee.

Prys-verdienste-groei-verhouding

'n Baie doeltreffende hulpmiddel in hierdie opsig is die PEG-verhouding (prys/verdienste tot groei-verhouding). Dit word bereken deur die KVG te deel deur die verwagte persentasie groei. Die formule is dus:

PEG-verhouding = P/V-verhouding / verwagte persentasie verdienstegroei.

Gevolglik kry jy altyd 'n waarde bo of onder 1. Bo 1 kan jy rofweg 'n oorwaardasie aanneem, onder 1 'n onderwaardasie. As 'n voorbeeld kan 'n aandeel 'n P/V-verhouding van 15 en 'n voorspelling van 30 persent hê. Die PEG sou dan 0.5 wees, so 'n mens kan verwag dat die aandeelprys in die volgende jaar sal verdubbel.

Die probleem met die PEG is egter dat die voorspellings natuurlik nie 1 tot 1 vervul sal word nie. Die kenners lei dit bloot af uit die ontwikkeling van die afgelope jare en die ekonomiese situasie in 'n sekere segment. As daar 'n skielike resessie of krisis is, kan die neiging onverwags in die teenoorgestelde verander. Verder word die markrentekoersvlak buite rekening gelaat, wat ook die ontwikkeling van aandele beïnvloed.

Vooruit P/V-verhouding

Baie beleggers gaan voort om die vooruit P/V-verhouding as deel van hul ontleding te gebruik. Dit word ook algemeen na verwys as die Voorwaartse PE-verhouding. In teenstelling met die normale PV-verhouding, is dit nie gebaseer op die jaarlikse wins uit die verlede nie, maar op die winsverwagting. Veral in vergelyking met die vorige maande, is dit relatief maklik om gevolgtrekkings oor 'n oor- of onderwaardasie te maak.

Vooruit PE-verhouding = huidige aandeelprys / voorspelde verdienste per aandeel

Dit is die beste om na die voorwaartse PE-verhouding te kyk saam met die resultate van die laaste paar jaar. As dit bo dit is, daal die verdiensteverwagting. Soos met die P/V-verhouding, verskil die verwagtinge van die maatskappy van die aandelemark na gelang van die bedryf. Oor- en onderwaardering word dus altyd in die konteks van die mark bepaal.

U moet egter altyd bewus wees dat die voorspelde wins 'n teoretiese waarde is. Selfs al aanvaar baie ontleders groei, hoef dit nie op die ou end te gebeur nie. Boonop word die waardasie-agentskappe gelei deur die amptelike balansstate, wat egter deur die maatskappybestuur gemanipuleer kan word.

Nog 'n disadvantage van vorentoe PE is die beperkte voorspellingsperiode. So 'n PV-verhouding kan eintlik net werklik betekenisvol wees wanneer 'n paar jaar in die toekoms gekyk word. Diegene wat egter gelukkig is en ook diep na ander verhoudings kyk, trek dikwels voordeel uit 'n belegging ten minste op kort termyn.

Verdiskonteerde kontantvloei

Verdiskonteerde kontantvloei (DCF) kan as verdiskonteerde kontantvloei vertaal word. Hier word die ondernemingswaarde deur middel van 'n relatief komplekse berekening en aanslag bepaal. In teenstelling met die voorwaartse PE-verhouding, gebruik hierdie model die kontantvloei as 'n basis, maar ook vooruitskattings van die toekoms. Slegs teoretiese aannames word dus gebruik.

Dit is immers deels gebaseer op die balansstate of wins-en-verliesrekeninge van die laaste paar jaar. Die kontantvloeie word egter nie bloot opgetel nie, maar verdiskonteer in verhouding tot die jaar waarin dit ontstaan ​​het. Dit beteken niks anders as dat rente en inflasie opgetel word nie.

Hierdie faktore veroorsaak dat die geld mettertyd waarde verloor. Daarom moet jy as belegger nie bloot bates sonder rede in die bankrekening laat nie, maar dit eerder in ander segmente belê vir inflasiebeskerming.

Skuld-tot-ekwiteitverhouding van die maatskappy

Dit kan ook interessant wees om na die skuld-tot-ekwiteit-verhouding (D/E-verhouding) te kyk. Hier kyk jy as belegger na die laste of die geleende kapitaal in verhouding tot die ekwiteit.

Kom ons kry een ding reg: Skuld is nie 'n negatiewe ding vir maatskappye nie. Inteendeel, skuldkapitaal verskaf 'n groter stukrag vir innovasie en belegging. Verder, as gevolg van die lae rentekoerse wat vir jare heers, geniet mens baie advertensiesvantages oor die gebruik van ekwiteitskapitaal.

Nietemin is daar natuurlik 'n sekere risiko wanneer geld geleen word. Dit kan op kort kennisgewing teruggeëis word. Vir hierdie geval moet 'n mens altyd die ooreenstemmende fondse likied beskikbaar hê.

As jy die D/E-verhouding wil bereken, neem jy alle korttermyn- en langtermynverpligtinge saam, deel dit deur die ekwiteit en bereken die persentasie deur met 100 te vermenigvuldig:

D/E-verhouding = bedryfs- en niebedryfslaste / ekwiteit * 100.

Hierdie waarde vertel jou watter persentasie van ekwiteit in skuld belê is. As die syfer 10 persent is, sal dit die graad van skuld wees.

Oor die algemeen kan gesê word dat 'n skuldlading bo 100 persent altyd met meer risiko geassosieer word – maatskappye met meer aandele, aan die ander kant, loop 'n baie veiliger koers.

Vir beleggers kan die hoë vlak van skuld egter gesien word as 'n drywer van opbrengste op kort termyn. Aandeelhouers besef dat baie leners bereid is om hul bates aan hierdie groep te leen. Dit lei tot meer belegging en moontlik groeiende winste. Aan die ander kant, as daar 'n hoë proporsie aandele is, word die aandeelprysontwikkeling vertraag, maar aan die ander kant is die dividend dikwels meer stabiel.

Die tweede bron van inkomste: dividende en dividendopbrengste

Benewens die opbrengs, is die dividend 'n veranderlike wat relevant is vir aandele. Met hierdie betaling gee jy maatskappye 'n aandeel in jou wins. In die VSA word dividende gewoonlik kwartaalliks betaal, terwyl jy in Duitsland hierdie betaling een keer per jaar ontvang.

Die rede hiervoor is om die aandeel vir beleggers aantrekliker te maak. Veral in die geval van blue chips, dit wil sê maatskappye met 'n baie hoë markkapitalisasie en min volatiliteit, is die opbrengsverhogings per jaar taamlik gering. Die dividend verskaf dan 'n ooreenstemmende vergoeding.

Daar is selfs baie beleggers wat net in aandele met hoë dividendopbrengste belangstel. Hulle soek dan bowenal na die dividendkonings, dit wil sê maatskappye wat oor baie dekades groeiende winsaandele sonder onderbreking uitbetaal.

Om uit te vind oor 'n ooreenstemmende aandeel via die sleutelsyfers, kyk na die dividendopbrengs. Dit word gewoonlik in die profielopsomming by brokers soos eToro, IG.com en Capital.com.

Die dividendopbrengs toon die verhouding tussen die laaste dividend en die huidige prys as 'n persentasie. Dit word dus met die volgende formule bereken:

Dividend betaal per aandeel / huidige aandeelprys * 100.

Die slotsom is dat dit jou vertel hoe hoog die opbrengs op elke aandeel is en jou 'n skatting gee of die belegging werklik winsgewend kan wees. Hoe laer die aandeelprys en hoe hoër die dividend, hoe meer dividendopbrengs sal jy verdien.

Die hoër bedrag is altyd beter in terme van dividendopbrengs. Baie goeie opsies om regte aandele te koop, is veral maatskappye wat 'n waarde van ongeveer 15 persent of meer behaal. Selfs dit is nogal skaars. Voorbeelde van aandele met 'n hoë dividendopbrengs vanaf 2022 sluit in Hapag-Lloyd (9.3 persent), publisiteit (12.93 persent), Digital Realty PDF G (18.18 persent) en Macy's (11.44 persent).