1. Verstaan volume-aanwysers
Volume-aanwysers is deurslaggewende instrumente in die arsenaal van 'n suksesvolle trader of belegger. Hulle bied 'n venster na die mark se innerlike werking, en bied insigte wat nie onmiddellik sigbaar is uit prys alleen nie. 'n Dieper begrip van volume-aanwysers kan verborge sterk- of swakpunte in 'n mark openbaar, en moontlik selfs komende prysbewegings aandui voordat dit gebeur.
Die mees gebruikte volume-aanwyser is die 'Volumebalk'. Dit is 'n eenvoudige histogram wat die aantal aandele vertoon traded gedurende elke periode. Deur volumebalke oor tyd te vergelyk, kan jy insigte kry in die mark s'n momentum. Byvoorbeeld, as volume toeneem op op dae en afneem op dae af, kan dit daarop dui dat kopers in beheer is.
Nog 'n gewilde volume-aanwyser is die 'On-Balans Volume (OBV)'. Volgens Investopedia is OBV 'n kumulatiewe totaal van volume, opgetel of afgetrek, afhangende van of die dag se prys op of af gesluit het. Dit is in 1963 deur Joe Granville ontwikkel, en die doel daarvan is om volumevloei te gebruik om veranderinge in aandeelprys te voorspel.
'n Derde algemene volume-aanwyser is die 'Chaikin Money Flow (CMF)'. CMF, vernoem na sy skepper, Marc Chaikin, is ontwerp om koop- en verkoopdruk oor 'n vasgestelde tydperk te meet. Die CMF wissel tussen -1 en +1. Positiewe waardes dui op koopdruk, terwyl negatiewe waardes verkoopdruk aandui.
'Klinger Volume ossillator (KVO)' is nog 'n kragtige volume-aanwyser. Dit is ontwikkel deur Stephen Klinger en dit het ten doel om langtermyn-tendense van geldvloei te voorspel terwyl dit sensitief is vir korttermynskommelings.
Elkeen van hierdie volume-aanwysers het sy sterkpunte en nuanses, maar wat hulle almal deel, is die vermoë om 'n unieke perspektief op die mark se bewegings te bied. Deur volume-aanwysers met ander te kombineer tegniese ontleding gereedskap, traders en beleggers kan meer ingeligte besluite neem, wat hul kanse op sukses in die mark verhoog. Onthou, volume is dikwels die eerste aanwyser om 'n potensiële verandering in tendens aan te dui, wat dit 'n onskatbare hulpmiddel in jou handelsgereedskapstel maak.
1.1. Die konsep van volume-aanwysers
Wanneer jy in die finansiële wêreld delf, verstaan die konsep van Volume aanduiders is deurslaggewend. Dit is wiskundige formules wat gebruik word in die tegniese ontleding van sekuriteite. Hulle voorsien traders en beleggers met 'n beoordeling van die hoeveelheid handelsaktiwiteit, wat insig kan gee in marksterkte, tendensgesondheid en prysbewegings.
Die onderliggende teorie is dat beduidende veranderinge in volume dikwels aansienlike prysverskuiwings voorafgaan. Volume-aanwysers kan 'n integrale rol speel in die bevestiging van neigings en tendensomkerings. Byvoorbeeld, as die prys van 'n aandeel styg en volume ook toeneem, traders kan aflei dat die opwaartse neiging sterk is en na verwagting sal voortduur. Omgekeerd, as die prys toeneem maar die volume daal, kan dit 'n potensiële tendensomkeer aandui.
Volume aanwysers word dikwels saam met prysontleding gebruik om sterkte of swakheid van 'n tendens te bevestig. Hulle kan veral nuttig wees om uitbrekings te identifiseer. Volgens Bulkowski se navorsing lei uitbrekings dikwels tot winsgewende trades wanneer daar 'n styging in volume is.
Daar is verskeie tipes volume-aanwysers, insluitend die Op saldo volume (OBV), Volume Tempo van verandering (VROC), en die akkumulasie/verspreidingslyn. Elke tipe het sy unieke berekeningsmetode en interpretasie, maar almal poog om die vloei van volume in een of ander vorm te wys.
Begrip en effektief gebruik van volume-aanwysers kan jou handelstrategie aansienlik verbeter, wat 'n dieper begrip van markdinamika bied. Dit is soos om 'n radarstelsel te hê wat ontdek wat onder die oppervlak van prysaksie is. Dus, volume-aanwysers is 'n onontbeerlike hulpmiddel in die arsenaal van suksesvolle traders en beleggers.
1.2. Hoe volume-aanwysers werk
Volume-aanwysers is 'n belangrike hulpmiddel in die hande van 'n kundige trader of belegger, bied 'n unieke venster in die intensiteit van handel aktiwiteit. Hierdie analitiese instrumente is gebaseer op transaksiebedrae, en hulle help om die sterkte van prysbewegings te bepaal. Volume aanwysers werk deur die aantal aandele of kontrakte te ondersoek wat oor 'n spesifieke tydperk van eienaar verander.
Die On-Balans Volume (OBV), byvoorbeeld, tel die volume op 'op'-dae by en trek volume op 'af'-dae af. Dit het ten doel om te wys wanneer finansiële bates opgehoop of versprei word, en dien as 'n potensiële voorloper vir komende prysswaaie. Nog 'n gewilde volume-aanwyser is die Volume-geweegde gemiddelde prys (VWAP), wat die gemiddelde prys gee wat 'n sekuriteit het traded deur die dag, gebaseer op beide volume en prys. Dit word hoofsaaklik deur tegniese ontleders gebruik om markrigting te identifiseer.
Hoë volume, veral naby belangrike markvlakke, kan 'n teken wees van die begin van 'n nuwe tendens, terwyl lae volume op onsekerheid of gebrek aan belangstelling kan dui. Wanneer dit gekombineer word met prysontleding, volume aanwysers kan help traders neem meer ingeligte besluite. Hulle kan onthul wat agter die skerms gebeur en waardevolle leidrade verskaf oor die potensiële toekomstige rigting van prys.
Onthou egter dat volume-aanwysers net een stuk van die legkaart is. Hulle moet gebruik word in samewerking met ander gereedskap en aanwysers vir die mees doeltreffende markanalise. (Investopedia, 2020)
Terwyl volume aanwysers waardevolle insigte kan verskaf, dit is nie onfeilbaar nie. Soos met alle tegniese aanwysers, moet hulle gebruik word in samewerking met 'n omvattende handelsplan wat gebiede soos risiko verdraagsaamheid en beleggingsdoelwitte. Die gebruik van volume-aanwysers as deel van 'n gebalanseerde handelstrategie kan 'n dieper begrip van markdinamika bied en jou handelsprestasie verbeter.
2. Tipes volume-aanwysers
Verstaan die verskillende tipes van volume aanwysers kan jou aansienlik verhoog handel strategieë en besluitnemingsprosesse. Die twee primêre tipes is On-Balans Volume (OBV) en Chaikin geldvloei (CMF).
On-Balans Volume (OBV), ontwikkel deur Joe Granville, is 'n eenvoudige dog kragtige aanwyser. Dit bied 'n kumulatiewe totale volume deur die dag se volume by 'n lopende totaal te voeg wanneer die sekuriteit se prys sluit, en trek dit af as die sekuriteit se prys sluit. Dit help traders bepaal die publiek se belang in 'n bepaalde sekuriteit. Volgens Investopedia, wanneer die OBV relatief tot die sekuriteit se prys toeneem, dui dit op positiewe volumedruk wat tot hoër pryse kan lei.
Aan die ander kant, Chaikin Money Flow (CMF), ontwikkel deur Marc Chaikin, is 'n volume-geweegde gemiddelde van akkumulasie en verspreiding oor 'n bepaalde tydperk. Die primêre fokus van die CMF-aanwyser is om die sterkte van 'n tendens te assesseer of om ommekeer te verwag deur volumevloei waar te neem. 'n Positiewe CMF-lesing dui op koopdruk terwyl 'n negatiewe CMF verkoopsdruk aandui. Soos Fidelity dui daarop dat 'n bullish sein gegee word wanneer CMF positief is en die wisselende prys opwaarts neig, terwyl 'n lomp sein gegee word wanneer die CMF negatief is en die fluktuerende prys afwaarts neig.
Deur hierdie twee volume-aanwysers te kombineer, traders kan 'n omvattende siening van markdinamika en potensiële tendense kry, en sodoende hul vermoë om goed ingeligte handelsbesluite te neem, verbeter.
2.1. Op balans volume (OBV)
Op balans volume (OBV) is 'n kragtige instrument in die hande van 'n vaardige belegger. Hierdie unieke volume-gebaseerde aanwyser, ontwerp deur Joe Granville in die vroeë 1960's, kwantifiseer die kumulatiewe vloei van kapitaal in en uit 'n bepaalde sekuriteit, en weerspieël daardeur die oortuigingsvlak van traders. Die OBV werk op 'n eenvoudige beginsel: dit voeg 'n tydperk se volume by die OBV as die sluitingsprys hoër was as die vorige sluiting, en trek die volume af as die sluiting laer was.
Hierdie kragtige instrument kan waardevolle insigte in markneigings bied. 'n Toenemende OBV dui daarop dat volume toeneem met opwaartse prysbewegings, wat koperoorheersing kan aandui. Omgekeerd, 'n dalende OBV dui daarop dat volume toeneem op afwaartse prysbewegings, wat 'n aanduiding is van verkopersoorheersing. Hierdie inligting kan help traders verwag potensiële markomswaai en identifiseer winsgewende handelsgeleenthede.
Dit gesê, dit is noodsaaklik om te onthou dat die O.B.V. is nie 'n selfstandige hulpmiddel nie. Vir die beste resultate moet dit saam met ander tegniese ontledingsinstrumente en aanwysers gebruik word. Boonop, hoewel dit 'n voordelige hulpmiddel is, soos alle aanwysers, is dit nie onfeilbaar nie en moet dit oordeelkundig gebruik word.
Een van die belangrikste sterk punte van die OBV lê in sy vermoë om divergensie seine te genereer. Wanneer die OBV 'n reeks stygende pieke en daltjies vorm terwyl die prys dalende pieke en dal vorm, staan dit bekend as 'n positiewe divergensie. Dit kan die potensiaal vir 'n bullish ommekeer aandui. Aan die ander kant kan 'n negatiewe divergensie - wanneer die OBV dalende pieke en daltjies vorm terwyl die prys stygende pieke en trôe vorm - 'n potensiële lomp omkering voorstel.
Ten spyte van sy oënskynlike eenvoud, is die OBV 'n veelsydige en robuuste hulpmiddel wat u tegniese ontledingsgereedskapstel aansienlik kan verbeter. Sy vermoë om verborge markneigings te openbaar en potensiële prysomskrywings vooruit te skadu, kan van onskatbare waarde wees in die vinnig bewegende wêreld van handel. Onthou egter altyd om dit as deel van 'n breër strategie te gebruik, eerder as in isolasie, vir die mees akkurate en effektiewe resultate.
2.2. Volume-geweegde gemiddelde prys (VWAP)
Die Volume-geweegde gemiddelde prys (VWAP) is 'n deurslaggewende hulpmiddel vir traders en beleggers, die verskaffing van 'n omvattende beeld van die dag se handel aktiwiteit. Hierdie volume-aanwyser gee jou die gemiddelde prys van 'n sekuriteit oor 'n bepaalde tydraamwerk, met inagneming van beide prys en volume. Dit word bereken deur die handelsvolume by elke pryspunt te vermenigvuldig met die prys self, en dan die som deur die totale volume te deel. Die resultaat is 'n enkele dollar syfer wat die gemiddelde prys verteenwoordig waarteen trades is gedurende die tydperk uitgevoer.
Hierdie volume-aanwyser is veral nuttig vir diegene wat betrokke is by algoritmiese handel of groot bestellings uitvoer. Die VWAP kan dien as 'n maatstaf, help traders om markprestasie oor 'n spesifieke tydperk te evalueer. As die huidige prys bo die VWAP is, dui dit aan dat die sekuriteit teen 'n hoër prys as die gemiddelde verhandel, en omgekeerd. Hierdie inligting kan uiters waardevol wees wanneer daar besluit word oor toegangs- en uitgangpunte vir trades.
Dit is egter noodsaaklik om daarop te let dat die VWAP is 'n sloerende aanwyser, wat beteken dat dit gemiddeldes bereken op grond van vorige data en moontlik nie toekomstige prysbewegings akkuraat voorspel nie. Dit word die beste gebruik in samewerking met ander tegniese ontledingsinstrumente vir 'n meer afgeronde perspektief van die markdinamika.
Institusionele beleggers gebruik dikwels VWAP om hulle uit te voer trades so na as moontlik aan die gemiddelde prys, ten einde markimpak en glip te verminder. Dit word ook om soortgelyke redes algemeen in pensioenplanne en onderlinge fondse gebruik. Verder kan die VWAP 'n uitstekende hulpmiddel vir kleinhandel wees traders, die verskaffing van insigte in die mark se ewewigsprys, wat 'n waardevolle verwysingspunt vir persoonlike handel strategieë kan wees.
Onthou, soos enige ander handelsinstrument, die VWAP is nie onfeilbaar nie en moet oordeelkundig gebruik word. Dit is 'n instrument wat inligting en insig verskaf, maar uiteindelik berus suksesvolle handel op 'n afgeronde strategie wat 'n verskeidenheid faktore en aanwysers in ag neem. As sulks, traders en beleggers moet altyd omvattende navorsing doen en met 'n professionele finansiële adviseur konsulteer voordat enige handelsbesluite geneem word.
Bronne:
CFA Instituut. (2020). Volume Geweegde Gemiddelde Prys (VWAP). Onttrek van https://www.cfainstitute.org/
Investopedia. (2020). Volume Geweegde Gemiddelde Prys (VWAP). Onttrek van https://www.investopedia.com/
2.3. Geldvloeiindeks (MFI)
Die Geldvloei Index (MFI) is 'n unieke mengsel van volume en prys analise wat bied traders en beleggers 'n omvattende siening van markaktiwiteit. Hierdie ossillator beweeg tussen 0 en 100, wat insig gee in potensiële oorgekoopte en oorverkoopte toestande in die mark. Die ontleding van die MFI kan help om potensiële prysomskrywings te identifiseer en tendenssterkte te bevestig.
Die MFI word bereken deur positiewe en negatiewe geldvloeiwaardes te versamel (gebaseer op die tipiese prys en volume vir die tydperk), en dan 'n geldverhouding te skep. Die resultaat word dan ingeprop in 'n vergelyking wat die MFI gee. Die MFI neem beide prys- en volumedata in ag, anders as ander ossillators wat uitsluitlik op die prys fokus. Dit maak die MFI 'n meer robuuste aanwyser wat 'n breër siening van markdinamika kan bied.
'n Hoë MFI-waarde (bo 80) dui gewoonlik op 'n oorgekoopte toestand waar die prys moontlik afwaarts kan omkeer, terwyl 'n lae waarde (onder 20) 'n oorverkoopte toestand voorstel waar die prys opwaarts kan omkeer. Soos alle aanwysers, is die MFI egter nie onfeilbaar nie en moet dit saam met ander instrumente en ontledingsmetodes gebruik word.
Dit is ook belangrik om daarop te let dat, terwyl die MFI 'n nuttige hulpmiddel kan wees in tendens-identifikasie en omkeervoorspelling, dit soms vals seine in hoogs wisselvallige markte kan gee. Daarom is 'n deeglike begrip van markkonteks van kardinale belang wanneer die MFI gebruik word om handelsbesluite te neem.
Divergensie is nog 'n kritieke aspek om te oorweeg tydens die ontleding van die MFI. As die prys 'n nuwe hoogtepunt of laagtepunt vorm wat nie in die MFI weerspieël word nie, kan dit 'n potensiële prysomkeer aandui. Byvoorbeeld, as die prys 'n nuwe hoogtepunt bereik, maar die MFI nie 'n nuwe hoogtepunt bereik nie, kan dit 'n lomp divergensie wees wat potensiële verkoopsdruk aandui. Omgekeerd, as die prys 'n nuwe laagtepunt bereik, maar die MFI bereik nie 'n nuwe laagtepunt nie, kan dit 'n bullish divergensie wees wat potensiële koopdruk aandui.
In wese is die Geldvloei Index is 'n veelsydige hulpmiddel wat aansienlike waarde kan toevoeg tot 'n trader se arsenaal, wat insigte bied in prysmomentum, tendenssterkte en potensiële terugskrywings. Soos met enige handelsinstrument, is dit egter noodsaaklik om die MFI oordeelkundig te gebruik, in tandem met ander aanwysers, en die algehele marktoestande in ag te neem.
3. Gebruik van volume-aanwysers vir handelssukses
Volume aanwysers is deurslaggewende gereedskap in 'n trader se arsenaal, wat insigte verskaf oor die vlak van aktiwiteit in 'n mark. Hierdie aanwysers kan 'n unieke perspektief op markdinamika bied, en wanneer dit doeltreffend gebruik word, kan dit handelsbesluite aansienlik verbeter.
Een gewilde volume-aanwyser is die Op balans volume (OBV). Hierdie aanwyser voeg volume by op dae wanneer die prys hoër eindig en trek volume af op dae wanneer die prys laer eindig om 'n kumulatiewe totaal te verskaf. Dit kan help traders om tendense en terugskrywings te identifiseer, asook om prysbewegings te bevestig. Byvoorbeeld, as die OBV styg maar die prys nie, kan dit voorstel dat 'n prysstyging op hande is[1].
Nog 'n kragtige volume-aanwyser is die Volumetempo van verandering (VROC). Hierdie instrument meet die tempo van verandering in volume oor 'n bepaalde tydperk. Dit kan help traders om vroeë tekens van markomskrywings op te spoor, aangesien 'n skielike toename in VROC 'n toename in koop- of verkoopdruk kan aandui[2].
Die Geldvloei-indeks (MFI) is 'n volume-geweegde weergawe van die Relatiewe sterkte-indeks (RSI ). Dit neem beide prys en volume in ag om koop- en verkoopdruk te meet. 'n Hoë MFI-waarde (bo 80) dui op oorgekoopte toestande, terwyl 'n lae waarde (onder 20) oorverkooptoestande aandui. Dit kan help traders te neem advertensievantage van uiterste prysbewegings en potensiële terugskrywings[3].
In wese is volume-aanwysers kragtige instrumente wat 'n trader se vermoë om marksentiment te verstaan en meer ingeligte handelsbesluite te neem. Dit is egter noodsaaklik om te onthou dat hulle saam met ander aanwysers en ontledingsmetodes gebruik moet word om hul doeltreffendheid te verhoog.
[1] "Tegniese Analise: Op Balansvolume (OBV)", Investopedia.
[2] "Volume Tempo van Verandering (VROC) Aanwyser", TradingView.
[3] "Money Flow Index (MFI)", Stock Charts.
3.1. Strategieë vir volume-aanwysergebruik
Die waarde van volume-aanwysers in die handelssfeer is onbetwisbaar. Hierdie kragtige instrumente bied insig in die likiditeit van 'n voorraad, toelaat traders om ingeligte besluite oor hul beleggings te neem. Maar hoe kan jy die doeltreffendheid van hierdie aanwysers maksimeer? Hier is drie strategieë om te oorweeg.
1. Bevestig neigings: Volume kan help om die geldigheid van prysneigings te bevestig. As 'n aandeel se prys styg en die volume ook aan die toeneem is, is dit duidelik dat die opwaartse neiging deur aansienlike koopaktiwiteite gerugsteun word. Omgekeerd, as 'n aandeel afwaarts neig met toenemende volume, dryf verkoopdruk die prys laer. Hierdie korrelasie tussen prys en volume is 'n duidelike teken van die mark se sentiment teenoor 'n spesifieke aandeel.
2. Spot terugskrywings: Volume-aanwysers kan ook gebruik word om potensiële tendensomskrywings raak te sien. 'n Skielike styging in volume kan 'n moontlike prysomkeer aandui. Byvoorbeeld, as 'n aandeel se prys afwaarts neig en daar is 'n skielike toename in volume, kan dit beteken dat kopers intree, wat 'n potensiële tendensomkeer aandui.
3. Identifisering van Breakouts: Uitbrake vind plaas wanneer 'n aandeel se prys bo 'n sekere vlak van weerstand of onder 'n vlak van ondersteuning beweeg. Volume-aanwysers kan vroeë waarskuwingstekens van hierdie uitbrekings verskaf. As 'n aandeel se volume aansienlik hoog is, kan dit daarop dui dat 'n uitbreking op hande is.
Onthou, hoewel hierdie strategieë jou handelsaktiwiteit kan verbeter, is hulle nie onfeilbaar nie. Dit is noodsaaklik om volume-aanwysers te kombineer met ander tegniese ontledingsinstrumente om omvattende handelsbesluite te neem. Volume moet nooit in isolasie gebruik word nie, maar moet altyd saam met ander aanwysers en tegnieke gebruik word.
3.2. Slaggate om te vermy wanneer volume-aanwysers gebruik word
Die wêreld van handel kan 'n verraderlike landskap wees, belaai met valse seine en misleidende aanwysers. Een so area waar traders dikwels struikel is die gebruik van volume aanwysers. Volume-aanwysers is 'n kritieke hulpmiddel in 'n trader se arsenaal, wat insigte in marksentiment en potensiële prysomkerings bied. Om op hulle te vertrou sonder om hul beperkings te verstaan, kan egter tot duur foute lei.
Eerstens is die algemene slaggat met die veronderstelling dat volume-aanwysers onfeilbaar is. Geen aanwyser is perfek nie, en volume-aanwysers is geen uitsondering nie. Traders interpreteer dikwels stygings in volume as 'n definitiewe teken van 'n naderende prysomkeer. Hoë handelsvolume kan egter ook die voortsetting van 'n huidige tendens aandui. Trouens, volgens 'n studie deur die Journal of Finance, word hoë handelsvolume meer dikwels geassosieer met die voortsetting van die huidige tendens as 'n ommekeer.
Nog 'n algemene fout is versuim om die breër markkonteks in ag te neem. Volume-aanwysers moet nooit in isolasie gebruik word nie. Hulle is die doeltreffendste wanneer dit saam met ander tegniese ontledingsinstrumente gebruik word. Byvoorbeeld, 'n skielike toename in volume gekombineer met 'n uitbreek van 'n konsolidasiepatroon kan 'n meer betroubare koopsein wees.
Laastens, traders trap dikwels in die strik van oormatige afhanklikheid van volume-aanwysers. Alhoewel hierdie instrumente waardevolle insigte kan bied, behoort dit nie die enigste basis vir handelsbesluite te wees nie. 'N afgeronde handel strategie moet 'n mengsel van inkorporeer fundamentele ontleding, tegniese ontleding en risikobestuurstegnieke.
Onthou, volume-aanwysers is nie 'n kristalbal nie. Hulle kan insigte gee in marksentiment en potensiële prysbewegings, maar hulle is nie onfeilbaar nie. Traders wat hierdie slaggate verstaan en navigeer, is meer geneig om suksesvol te wees in die wisselvallige wêreld van handel.
3.3. Gevallestudies van suksesvolle volume-aanwysergebruik
'n Treffende voorbeeld van suksesvolle volume-aanwyser gebruik word gesien in die geval van Paul Tudor Jones, 'n bekende kommoditeite trader. In die berugte Swart Maandag van 1987 het Jones volume-aanwysers saam met prysaksie gebruik om die markineenstorting te verwag. Hy kon die aandelemark kort, wat daardie jaar gelei het tot 'n driedubbele opbrengs vir sy fonds1.
In 'n ander geval, Richard Wyckoff, 'n pionier op die gebied van tegniese ontleding, het die Wyckoff-metode ontwikkel. Hierdie metode maak sterk staat op volume-aanwysers vir sy beginsels. Wyckoff se benadering behels die bestudering van die verband tussen prysneigings en volume, en die bepaling van potensiële prysuitbrekings. Sy metodes word vandag nog wyd gebruik en was instrumenteel in die sukses van baie traders2.
Laastens, die Op saldo volume (OBV) aanwyser, ontwikkel deur Joe Granville, is 'n uitstekende voorbeeld van volume aanwyser gebruik. Hierdie instrument tel in wese die volume op 'op'-dae by en trek volume op 'af'-dae af. Wanneer die OBV toeneem, wys dit dat kopers bereid is om in te tree en teen hoër pryse te koop. Dit was destyds 'n revolusionêre konsep en is sedertdien deur baie suksesvolle mense aangeneem traders. Granville het byvoorbeeld self die OBV gebruik om die ineenstorting van die aandelemark van 1974 korrek te voorspel3.
1 – “Paul Tudor Jones: Verdien jou eerste miljard dollar met behulp van die bewese stelsels van die top verskansingsfonds-miljardêrs” deur Stan Miller
2 – “Studies in Tape Reading” deur Richard Wyckoff
3 – “Nuwe strategie van daaglikse aandelemarktydsberekening vir maksimum wins” deur Joseph E. Granville
